2015金市依然利空重重
2016-03-11 16:10
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朝陽珠寶
投資金額：3-5萬
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除去美聯(lián)儲(chǔ)可能今年年內(nèi)加息的利空壓制之外，黃金市場還面臨新興市場需求疲軟、原油價(jià)格再創(chuàng)新低等不利因素。業(yè)內(nèi)人士據(jù)此認(rèn)為，金價(jià)大周期下行的趨勢并未改變。
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）最新數(shù)據(jù)，受中國和印度黃金首飾需求疲軟的拖累，二季度全球金飾需求縮減14%。其中，二季度中國金飾需求同比下降5%至174.4噸，印度金飾需求同比大幅下挫23%。金瑞期貨貴金屬研究員陳敏認(rèn)為，鑒于以下因素，今年印度黃金消費(fèi)將難有起色：首先，收入效應(yīng)波及印度金飾的最大消費(fèi)群體。受一季度極端氣候條件的影響，今年印度農(nóng)作物收成不佳，同時(shí)農(nóng)村通脹率不斷攀升導(dǎo)致農(nóng)作物價(jià)格受到行政性的壓制，農(nóng)民收入受到雙重?cái)D壓，購買黃金的興趣將大受打壓。其次，婚慶金飾消費(fèi)不明朗。本年度印度歷6月11日至11月1日期間缺乏適宜結(jié)婚的黃道吉日，預(yù)計(jì)下半年婚慶的金飾需求將受到?jīng)_擊。最后，目前經(jīng)常賬戶赤字依然較高，仍然是阻礙印度黃金進(jìn)口限制政策放松的重要因素。預(yù)計(jì)今年中印黃金首飾消費(fèi)對(duì)全球黃金需求總量的貢獻(xiàn)度將會(huì)大幅下降。
此外，原油價(jià)格下跌對(duì)金價(jià)短期是支撐，但長期而言是拖累。陳敏認(rèn)為，短期來看，原油價(jià)格下跌導(dǎo)致通脹水平面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，從而增加美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的不確定性。長期來看，原油價(jià)格下跌導(dǎo)致黃金的抗通脹需求削弱，且低油價(jià)有助于美國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展，更重要的是，原油價(jià)格的下跌將會(huì)帶動(dòng)金屬開采成本的下移。預(yù)計(jì)在原油價(jià)格持續(xù)走弱的過程中，黃金的生產(chǎn)成本曲線將下移，使得黃金的成本支撐作用進(jìn)一步減弱。
夏宇飛向記者表示，目前全球市場恐慌情緒升溫，尤其是美國股市的暴跌進(jìn)一步加劇了市場資金避險(xiǎn)的需求，這自然而然地凸顯了黃金的避險(xiǎn)屬性，在大量資金流入下推升了黃金價(jià)格的短期反彈。
他說，中長期而言，黃金價(jià)格仍處于下跌的趨勢內(nèi)，待市場情緒穩(wěn)定后，金價(jià)仍會(huì)回歸弱勢，一旦價(jià)格下跌，下方的目標(biāo)將會(huì)指向1050美元/盎司一線。
對(duì)于黃金和其他大宗商品的關(guān)系，夏宇飛認(rèn)為，黃金作為金融市場的晴雨表，能夠敏感地覺察市場風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而吸引資金的流入。而大宗商品市場是全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表，更加關(guān)注的是市場的供需關(guān)系和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)度。黃金和大宗商品市場同時(shí)具有商品屬性，所以他們之間存在一定的聯(lián)動(dòng)性，只不過在風(fēng)險(xiǎn)情緒發(fā)酵的時(shí)刻，黃金價(jià)格表現(xiàn)得更加敏感，但在風(fēng)險(xiǎn)炒作完成后，金價(jià)還是會(huì)回歸原有的趨勢變化，尤其是在當(dāng)前原油價(jià)格持續(xù)走低的背景下，可以預(yù)期金價(jià)的此輪反彈難以維持過久，后市仍會(huì)延續(xù)前期的弱勢行情。
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