宜華生活：華達(dá)利業(yè)績改善 泛家居產(chǎn)業(yè)完善布局
2017-11-13 00:50
來源：項目加盟網(wǎng)
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華達(dá)利家居
投資金額：50-100萬
企業(yè)名稱：華達(dá)利家居（江蘇）有限公司
海外市場持續(xù)承壓，華達(dá)利業(yè)績改善顯著：全年外銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入43.6億元，同比增長31%，內(nèi)銷業(yè)務(wù)收入12.1億元，同比下降4%。2016年我國家具零件出口額同比下降9.5%，海外市場的低迷態(tài)勢持續(xù)使得出口業(yè)務(wù)承壓。2016年家具銷量同比增長41%，華達(dá)利并表貢獻(xiàn)較大，平均銷售價格同比下降12%，除并表因素外，也與公司調(diào)整出口產(chǎn)品系列有關(guān)，雖然出口均價下降，但自給木材比例上升使家具業(yè)務(wù)毛利率同比提高3.6pct。
自2016年9月華達(dá)利并表至2016年末，華達(dá)利實現(xiàn)營業(yè)收入10.98億元，凈利潤1.17億元，測算凈利率為11%，明顯高于往年華達(dá)利往年的凈利率水平，我們認(rèn)為宜華與華達(dá)利已在出口業(yè)務(wù)方面達(dá)到一定的協(xié)同作用與資源渠道共享。若扣除華達(dá)利并表影響，2016年營業(yè)收入利潤增速同比基本持平，外銷收入同比下降2%。未來公司外銷業(yè)務(wù)將在鞏固原有市場份額的基礎(chǔ)上拓展軟體沙發(fā)市場，充分發(fā)揮宜華家居北美優(yōu)勢市場及華達(dá)利在歐洲的市場影響力，力爭實現(xiàn)外銷渠道的相互滲透與協(xié)同，我們預(yù)計外銷業(yè)務(wù)收入將呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。
泛家居布局完善，期待產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同：公司推進(jìn)營銷體系建設(shè)和O2O系統(tǒng)導(dǎo)入助力內(nèi)銷成為增長新動力（愛基,凈值,資訊），華達(dá)利并表和業(yè)務(wù)帶來收入盈利增長彈性；未來隨著泛家居布局持續(xù)完善，生態(tài)圈成員協(xié)同將貢獻(xiàn)長期發(fā)展動力，預(yù)計公司17-18年0.60、0.71元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：1、生態(tài)圈合作不達(dá)預(yù)期；2、內(nèi)部管理風(fēng)險；3、業(yè)務(wù)整合風(fēng)險。
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